证券公司不上市的原因有以下几点：

1. 资本需求较低：证券公司的主要业务是提供证券交易、经纪和投资咨询等服务，相对于其他行业，证券公司的资本需求较低。因此，上市融资并不是证券公司的首要选择。

2. 业务特性：证券公司的经营业务相对较为稳定，收入主要来自于佣金和手续费等服务费用。相比之下，其他行业如制造业或科技公司等更具有高速增长和高风险的特点，因此更需要通过上市来获得资金支持。

3. 法律法规限制：证券公司的经营受到严格的监管和法律法规的限制，上市融资会增加公司的透明度和信息披露要求，可能会导致更多的合规风险和法律责任。因此，一些证券公司可能选择避免上市以规避这些问题。

4. 控股结构问题：一些证券公司可能存在控股结构复杂的情况，大股东之间利益关系复杂，上市后可能会导致公司治理难题。在这种情况下，证券公司可能会选择不上市以避免潜在的内部管理和控制问题。

5. 机构定位：一些证券公司可能更注重服务质量和专业能力的提升，而不是通过上市来扩大规模和获取更多的资金。这些公司可能更关注客户需求的满足，而不是通过上市来追求短期的利益zuida化。

需要注意的是，以上仅为一般情况下的原因，每家证券公司的具体情况可能会有所不同。同时，证券公司是否上市还受到市场环境、公司战略和管理层的决策等因素的影响。