买入跨式期权是一种期权交易策略,旨在通过同时buy一个具有相同到期日但不同执行价格的认购期权和认沽期权来获利。以下是一个买入跨式期权的实例:
假设股票ABC的当前价格为100美元,期权市场提供了以下的期权合约:
- 认购期权(看涨期权):执行价格为105美元,到期日为一个月后,价格为3美元。
- 认沽期权(看跌期权):执行价格为95美元,到期日为一个月后,价格为2美元。
投资者A认为股票ABC可能会有较大的波动,但不确定其涨跌方向。为了利用这种波动,A决定buy跨式期权。
Abuy了1份认购期权和1份认沽期权,总共花费为3美元(认购期权)+ 2美元(认沽期权)= 5美元。这个成本称为期权的权利金。
到期日时,以下是不同股票价格下的可能情况及A的收益:
- 如果股票价格低于95美元,两个期权都将不会被行使。A将损失5美元,即权利金的全部。
- 如果股票价格在95美元到105美元之间,认沽期权将不会被行使,而认购期权将会被行使。A将从认购期权中获得股票价格与执行价格之间的价差,即收益为股票价格-105美元。然而,由于权利金为5美元,A的净收益将为股票价格-105美元-5美元。
- 如果股票价格高于105美元,认购期权和认沽期权都将被行使。A将从认购期权和认沽期权中获得的收益分别为股票价格-105美元和95美元-股票价格。A的净收益将是这两个收益之和减去权利金。
通过buy跨式期权,投资者可以在股票价格波动时获得潜在的收益。尽管跨式期权的成本较高,但它提供了对股票价格上涨和下跌的双向受益机会。然而,投资者应该注意到期权交易的风险,并在使用期权策略时谨慎行事。
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