换手率是指股票在一段时间内的买入和卖出的频繁程度。它是衡量市场流动性和投资者活跃度的指标之一。换手率高表示市场交易活跃，换手率低则表示市场交易较为冷清。

对于何时卖出股票，换手率并不能作为唯一的依据。投资者在决定卖出时，应该综合考虑多个因素，包括个人投资目标、市场走势、基本面分析、技术分析等。

个人投资目标：投资者应该根据自己的投资目标和风险承受能力来决定何时卖出股票。如果投资者的目标是长期持有，那么短期的换手率变化可能不会对其决策产生太大影响。相反，如果投资者的目标是短期获利，那么可以考虑在换手率较高的时候卖出。

市场走势：投资者应该密切关注市场的走势。如果市场处于上升趋势，换手率可能会增加，投资者可以考虑继续持有股票；如果市场处于下降趋势，换手率可能会增加，投资者可以考虑卖出股票以避免进一步亏损。

基本面分析：投资者应该对所持有的股票进行基本面分析，包括公司的盈利能力、财务状况、行业竞争力等。如果基本面发生了负面变化，投资者可以考虑卖出股票。

技术分析：投资者可以运用技术分析来判断股票的买卖时机。例如，通过分析股价走势、均线交叉、成交量等指标来判断何时卖出股票。

综上所述，换手率并不能作为唯一的卖出依据，投资者在决定卖出时应该综合考虑个人投资目标、市场走势、基本面分析和技术分析等多个因素。