明股实债是指投资者通过持有股票或债券等金融工具来参与企业经营管理和分享企业利益的一种投资方式。当投资者决定退出明股实债时，他们可以选择以下几种方式：

1. 股票交易所退出：投资者可以通过股票交易所将所持有的股票进行交易，将其卖出以换取现金。这是最常见的退出方式之一，投资者可以在交易所中通过经纪人或on-line交易平台进行交易。

2. 公开招标退出：有些公司会定期进行公开招标，邀请投资者出售所持有的股票或债券。投资者可以通过参与招标程序来出售自己的股权或债权。

3. 股权回购退出：公司可以选择回购自己的股票或债券，将其收回。投资者可以选择接受回购价格出售自己的股权或债权，以换取现金。

4. 公司重组或兼并退出：当公司进行重组或兼并时，投资者可以选择将自己的股权或债权出售给新的所有者。这通常是在公司被其他公司收购或合并时发生的。

5. 期权行权退出：如果投资者持有的股票或债券具有期权，他们可以选择在到期日行权，将股票或债券出售给公司或其他投资者。

需要注意的是，退出明股实债并不总是能够立即获得预期的回报，投资者可能需要耐心等待适当的时机。此外，退出时需要根据当地法规和公司章程进行操作，并与专业人士咨询以获得最佳的退出策略。